前回は、ガバナンスメカニズムについて話しました。これは、ルールが変更可能か、誰が決定権を持つかを決定します。しかし同時に、ガバナンスに参加できるかどうかは、多くの場合、あなたが「票」を持っているかどうかに依存します。この「票」とは、本質的にあなたのトークンです。
したがって、あるブロックチェーンが分散化されているかどうかを判断するための 5 つの重要な次元の 1 つは、トークンの分布です。トークンはこのブロックチェーンの「権力証明書」です。それは、あなたが参加権、発言権、さらには経済的インセンティブを得られるかどうかを決定します。
しかし、問題があります：トークンは一体誰に分配されているのでしょうか？
プロジェクトチームや大口投資家に高度に集中しているのでしょうか？それとも、実際のユーザーに合理的な方法で分配されているのでしょうか？これらはすべて、このブロックチェーンの権力構造に直接影響を与えます。
どうやって判断するのでしょうか？私は皆さんに 3 つの側面からアプローチすることをお勧めします：
1. 初期配分比率を確認する
例えば、ホワイトペーパーや公式ウェブサイトのトークン経済モデルを見て、初期の配分方法が公開されているかどうかを確認します。チームがどれくらい、VC がどれくらい、コミュニティのエアドロップがどれくらいか。
一目見て、80% がプロジェクトチームや投資家に帰属しているなら、基本的に分散化の基盤を失っています。
2. チェーン上の保有分布を確認する
ブロックチェーン分析ツール（例えば、ブロックチェーンエクスプローラーや DeBank など）を利用して、保有アドレスの数、上位 10 アドレスの保有比率、明らかな「クジラ集中」が存在するかどうかを確認します。
もし上位の数アドレスが大部分のトークンを掌握しているなら、投票ガバナンスの際にあなたの数票はあまり意味を持たなくなります。
3. 配分メカニズムが公平かどうかを見る
トークンの配分はどのように行われているのでしょうか？公開されていて透明性があるのでしょうか？エアドロップ、マイニング、コミュニティ活動などを通じて普通のユーザーが得られるようになっているのでしょうか？コミュニティに対して長期的にリリースされているのでしょうか？
一部のプロジェクトは「コミュニティ優先」と称していますが、実際の運用では、大部分のトークンが初期チームや投資家に配分され、コミュニティはごく少量しか得られません。たとえプライベートセールでロックアップ期間が設定されていても、権力が過度に集中している事実は変わりません。
結局のところ、トークンの分布は現実世界における「権力の分布」です。それは、このブロックチェーン上の声が多数の人に聞かれることができるか、少数の人に独占されることを防ぐことができるかを決定します。
もしルールがオープンで、ノードが自由で、コードが透明で、ガバナンスが参加可能であっても、最終的に所有権とインセンティブがごく少数の人の手に握られているなら、それは本当の意味での分散化とは言えません。
これで、あるブロックチェーンが分散化されているかどうかを判断するための 5 つの次元、ノードのハードル、コンセンサスメカニズム、コードのオープンソース、ガバナンスメカニズム、トークンの分布についてお話ししました。
次回は、実際の運用において、これら 5 つの次元を使ってブロックチェーンの分散化の程度を迅速に判断する方法についてまとめます。
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