还有我们熟悉的稳定币，本质上也是一种 RWA：它把现实中的美元映射到链上，是现实资产的数字化。可以说，RWA 已经成为 Web3 当下最火的赛道之一。
那问题来了：RWA 这么火，跟我们有什么关系？跟一个普通人、或者普通公司，有啥可参考的？
一句话解释什么是 RWA#
再来认识一下 RWA，所谓 RWA，就是把现实世界中的有价值资产，比如现金、债券、股票、房产，通过区块链技术映射成代币，让它在链上可以流通、投资、拆分。
这类代币代表的是资产的 “价值” 或 “收益权”，你持有它，相当于拥有一部分资产的回报。
简单点说：把现实资产 “上链”，并赋予它流动性，就是 RWA。
为了加深理解，我们先来举三个国外的代表性案例。
三个经典案例看懂 RWA 的玩法#
贝莱德 BUIDL（短期国债代币）
第一个我们来看贝莱德，BUIDL 是由全球最大资管机构贝莱德发行的一款链上国债基金，2024 年 3 月上线。
它背后的资产是美国短期国债、现金等低风险资产，但基金份额通过 ERC-20 代币形式发行在链上。
每份 BUIDL 代币固定面值为 1 美元，每天发放利息，相当于一个 “链上可收息的稳定币”。
目前总规模已超 29 亿美元，不但能给投资者带来稳定收益，还可以作为保证金使用，是国债类 RWA 的里程碑项目。
Robinhood 股票代币化
第二个来看 Robinhood ，2025 年 6 月，Robinhood 在欧洲推出了美股代币交易，支持 200 多种美股和 ETF 的链上购买，比如苹果、特斯拉等。
这些股票代币支持 24/5 全天交易，自动发分红，还能用钱包自托管，非常像是 “链上炒美股”。
不过要注意，它并不是直接把股票上链，而是 Robinhood 做了一个合约承诺，让代币价格锚定股票表现，更像是合成资产。
虽然底层不是股票本身，但也标志着传统金融公司正在用区块链重塑证券投资体验。
RealT 房产代币化
第三个 RealT，RealT 是一家将美国房产资产代币化的平台，尤其以底特律地区为主。
一套房子被拆成几千份，通过链上代币出售。持有这些代币，你就拥有房子的部分产权，还能按比例拿租金，通常每周分红一次。
几十美元就能入场买房，流转像转账一样简单。虽然只对合格投资人开放，但它极大地降低了房产投资门槛，是典型的实物类 RWA 应用。
接着我们看中国目前较有代表性的 RWA 项目：#
朗新科技：把 9000 多个充电桩的收益权打包上链，在香港融资约 1 亿元；
协鑫能科：将光伏电站未来发电收益转化为 RWA，在海外融资 2 亿人民币；
京东科技：探索 “稳定币 + 实体资产” 双线并行，筹备新能源资产 RWA 并发行港元稳定币；
巡鹰换电：把电动车换电柜和电池收益上链，实现 “设备 + 数据 + 收益” 的完整映射；
绿地集团：计划把康养公寓、酒店等存量房产资产打包为 RWA，在香港上线交易；
这些项目都展示了实体资产数字化的趋势。
总结这些案例的共性#
总结这些案例的共性，我们可以看出几个共同点：
1、链上映射真实资产：无论是国债、电站、房子，RWA 都是把真实世界的资产搬到链上，利用区块链实现价值流通；
2、服务机构融资需求：目前几乎都是企业发起，融资方是大型金融或机构，普通用户参与机会不多；
3、资产偏稳健，利率不高：底层资产多为现金流稳定的品类，比如国债、充电桩、电站，年化收益率大多在 3%-7%；
4、合规要求高：多数只能在持牌平台或监管沙盒中操作，门槛较高、流程复杂，散户很难直接参与；
5、流动性有限：二级市场不活跃，代币不能随便卖出，很多项目仅在私募或封闭市场中流通。
那我们该怎么看 RWA？#
基于以上情况，我们应该如何看 RWA 呢？
对一般企业来说：
现在你可能用不上 RWA，因为它对资产结构、合规资质、技术系统要求很高。
但你可以借此思考：
你的公司有没有可以被拆分为数字资产的东西？
有没有标准化、可预期收益的资产？
有没有把资产透明化、数据化的能力？
这些数字化的积累，未来也许就是你融资的 “入场券”。
那对普通人来说：
目前 RWA 离散户确实比较远。
多数产品只对机构或高净值人群开放，哪怕能参与，收益也并不高，跟大家幻想的 “Web3 暴富机会” 是两码事。
所以你真正该做的，是：了解趋势、提升认知。
搞清楚 RWA 的逻辑和结构，知道未来哪些资产可能会上链，熟悉平台和数据工具，等到这一波机会真正开放零售市场，你就不会是那个 “看不懂” 的人。
最后总结：#
RWA 是把 “传统资产变得像加密资产一样” 的尝试。
它让资产更流动、更透明，也可能改变未来融资和投资的路径。
但它不是暴富神器，也不是谁都能发、谁都能投的游戏。
与其冲动参与，不如提前理解。
与其盲目投资，不如做个有准备的观察者。
说不定几年后，当你看到手机 App 里出现 “光伏收益 RWA 产品” 的时候，你会庆幸：
哦，这我早就研究过了。
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